На главную страницуМихаил Делягин
На главную страницуОбратная связь
новости
позиция
статьи и интервью
делягина цитируют
анонсы
другие о делягине
биография
книги
галерея
афоризмы
другие сайты делягина

Подписка на рассылку новостей
ОПРОС
Вы за или против передачи Исаакиевского собора РПЦ?:
Результаты

АРХИВ
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1997





Главная   >  Статьи и интервью

Валютные торги в Москве (коммент)

1997.10.14 , "Коммерсант" , просмотров 573
Вчерашнее резкое падение курса доллара позволяет в несколько ином свете взглянуть на его не менее мощный рост во вторник. В частности, экономист Михаил Делягин высказал вчера Ъ свою версию развития событий, согласно которой ЦБ в начале недели сознательно "отпустил" курс доллара. По его мнению (как и по мнению экспертов Ъ), задачей Центрального банка был планомерный перевод доллара на новый уровень, стимулирующий экспортеров, ограничивающий товарный импорт и в идеале создающий условия для вытеснения последнего импортом капитала. Однако плавный вывод курса на этот уровень, да еще осенью — в период максимальных инфляционных ожиданий — был технически трудно осуществим. Валютные игроки начали бы оказывать спекулятивное давление на курс, и его сдерживание обошлось бы ЦБ слишком дорого. (Так и произошло. Спекулятивные действия банков на бирже в какой-то момент переродились в основной курсообразующий фактор. — Ъ)
       Поэтому было выработано своеобразное know-how повышения курса доллара: Центральный банк кардинально сократил свое присутствие на бирже, дав игрокам возможность установить курс на произвольно высоком уровне. После этого была проведена краткосрочная небольшая по объемам валютная интервенция, в результате которой курс снизился до запланированного уровня, а заодно и спекулянтам был нанесен сильный удар. (В результате вчерашнего падения курса доллара проиграли прежде всего небольшие банки, включившиеся в активную биржевую игру на самой последней стадии роста курса. Крупные же банки, в силу ли своей большей осведомленности или по причине большего опыта, вероятнее всего, еще позавчера успели вовремя "развернуться на продажу". — Ъ)
       Таким образом, главная задача ЦБ — вывод курса на новый уровень — была реализована и при этом весьма "малой кровью" (для удержания курса 1:3081 во вторник ЦБ должен был бы покрыть разницу в $311 млн, реально же во вторник-четверг было потрачено гораздо меньше, тогда как сегодняшний курс даже "лучше", чем в понедельник). Побочный эффект этой стратегии — рост цен. Однако, по мнению Михаила Делягина, инфляционное воздействие роста курса будет минимальным. В прошлом году его рост в 2,5 раза привел к дополнительному росту инфляции на 12-15 процентных пунктов. А инфляционный эффект нынешнего роста курса не превысит 2-3 пункта.

Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Михаил Делягин © 2004-2015