На главную страницуМихаил Делягин
На главную страницуОбратная связь
новости
позиция
статьи и интервью
делягина цитируют
анонсы
другие о делягине
биография
книги
галерея
афоризмы
другие сайты делягина

Подписка на рассылку новостей
ОПРОС
Надо ли ввести визы для граждан государств Средней Азии, не ставших членами Евразийского Союза (то есть не желающих интеграции с Россией)?:
Результаты

АРХИВ
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1997





Главная   >  Статьи и интервью

Девальвация не поможет

2001.12.17 , "Ведомости" , просмотров 581

Приток валюты в Россию сокращается. Еще в июле 2001 г. экспорт после почти двухлетнего роста сократился по сравнению с июлем 2000 г. на 3,6%. И хотя в августе экспорт вырос на 0,4%, в сентябре он уменьшился на 4,6%, а в октябре и вовсе на 9,1%, упав до минимального с начала прошлого года уровня $6,9 млрд в месяц.

Рост импорта в условиях столь наглядного сокращения притока валюты замедляется: за него просто нечем платить. После рекордного увеличения в июне 2001 г. на 31,4% рост импорта сократился в октябре до 9,4%. Но и замедляющийся рост импорта все равно рост, и в октябре он достиг максимального в 2001 г. уровня в $4,8 млрд.

Результат — уменьшение положительного сальдо внешней торговли — октябрьское положительное сальдо внешней торговли составило $3,5 млрд — минимум последних двух лет.

Сохранение сложившихся тенденций снизит его на 15,2% — с $60,7 млрд в 2000 г. до $51,5 млрд в 2001 г., что ощутимо ослабит устойчивость финансовой системы России перед лицом падения нефтяных доходов в 2002 г. и роста внешних выплат в 2003 г. Другая опасность, связанная с сокращением притока валюты, — резкое торможение прироста денежной массы. Оно может чрезмерно ужесточить финансовую политику и не только угрожающе снизить устойчивость банковской системы, но и в перспективе вновь ввергнуть Россию в кризис неплатежей.

В силу статистического лага наблюдаемое сегодня падение экспорта и уж тем более рост импорта вызваны не удешевлением нефти (снижение экспорта наметилось еще при высоких ценах на нее), но сугубо внутренними причинами. На поверхности — продолжающейся в условиях стабильности курса доллара инфляцией, повышающей реальный курс рубля, что стимулирует импорт и подавляет экспорт. Действительно, рост реального курса рубля на 28% за 2000 — 2001 гг. стал одним из ключевых факторов, подрывающих конкурентоспособность России. Снижение инфляции и ускорение роста курса доллара замедлили увеличение реального курса рубля, которое за июль — ноябрь составило лишь 0,8%. Ускорение этого роста в ноябре свидетельствует о его сохранении как среднесрочной тенденции.

Колебания валютного рынка в ноябре создают ощущение, что государство может попытаться остановить рост реального курса рубля не сдерживанием инфляции, но ускорением роста курса доллара в меру инфляции.

Однако «ползучая» девальвация без решения назревших структурных проблем принесет лишь временное облегчение. Ее основной недостаток — отказ от торможения инфляции относительно медленным ростом курса доллара. В результате монопольные злоупотребления будут сильнее влиять на общий рост цен. Инфляция будет разгоняться и поддерживаться растущим в соответствии с ней валютным курсом, что уже через несколько месяцев может сделать соответствующий ей рост курса доллара совершенно неприемлемым.

Кроме того, рост курса доллара по мере инфляции сделает хранение средств в долларах безубыточным и прекратит дедолларизацию — сброс валюты населением и предприятиями. В результате приток валюты в золотовалютные резервы замедлится не только за счет внешней торговли, но и из-за изменения поведения субъектов экономики, что приведет к более быстрому, чем ожидается, сокращению этих резервов.

Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Михаил Делягин © 2004-2015